Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Что купить на ИИС перед 2023 годом: лучшие акции и облигации». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Так какие облигации выгоднее купить сейчас? На первый взгляд, больше платят небольшие компании. Вопрос только в том, за что. Цена повышенного процента всегда одна – риск. На 2021 год прогноз по инфляции порядка 3.5 процентов.
Облигация: ПочтаРБ1P3
Отрасль: госструктура
Доходность: 9,73%
Дюрация, дней: 225
Оферта: 24.05.2023
Дата погашения: 19.05.2027
Рейтинг АКРА / Эксперт РА: AAA(RU) / —
Объём в обращении: 5 000 000
ISIN: RU000A0JXS59
«Почта России» — государственная компания и крупнейший почтовый и логистический оператор в России. «Почта России» оказывает услуги почтовой связи, логистические услуги для компаний электронной торговли, а также выполняет денежные переводы и доставку пенсий.
Единственным акционером и учредителем компании является государство.
Сильная ликвидность и высокая долговая нагрузка. По состоянию на 30 июня 2022 денежные средства «Почты России» составляли 155 млрд руб. Также компания располагала значительным объёмом открытых неиспользованных кредитных линий. На 31 августа 2022 общий долг компании без учёта лизингового портфеля составлял 119 млрд руб.
Облигация: ПИК К 1P3
Отрасль: строительство
Доходность: 10,91%
Дюрация, дней: 171
Оферта: —
Дата погашения: 29.03.2023
Рейтинг АКРА / Эксперт РА: — / ruA+
Объём в обращении: 7 000 000
ISIN: RU000A1026C1
ПАО «Группа Компаний ПИК» занимает лидирующие позиции среди российских девелоперов. В состав «ГК ПИК» входят проектное бюро и производственный комплекс, включающий в себя четыре завода железобетонных изделий.
Крупнейший российский девелопер. Доля рынка группы по объёму возводимого жилья превышает 6%. «ГК ПИК» строит жильё в 10 регионах страны, основная часть проектов сосредоточена в Москве и Московской области. Компания участвует в программе московской реновации.
Второй по значимости акционер компании — госбанк «ВТБ», с долей около 19%..
Эффективное управление и непрерывные поставки материалов. В компании высокая степень вертикальной интеграции. За счёт этого «ГК ПИК» увеличивает контроль над существенной частью производственной цепочки, эффективнее управляет себестоимостью строительства и обеспечивает непрерывные поставки ключевых материалов на свои объекты.
Низкая зависимость от импорта. Компания предлагает квартиры массового сегмента, при строительстве которых используется незначительная доля импортных материалов.
К каким облигациям стоит присмотреться
Собственно, на покупку таких облигаций без экзамена есть еще три недели, поэтому можно задуматься об этом прямо сейчас. Но сразу сделаем оговорку: советы экспертов ниже не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и риски вам предстоит определить самостоятельно. Изучите, что покупаете, — ведь гарантий вам дать никто не может.
По мнению экспертов, уровень процентных ставок ранней осенью 2021 года уже является достаточно привлекательным, чтобы зафиксировать его на два-три года — то есть купить облигации с датой погашения в 2023–2024 годах.
Но при этом слишком увлекаться не надо.
На покупку двух-трехлетних корпоративных облигаций с уровнем доходности 8–10 % годовых эксперты Финтолка рекомендуют направить лишь относительную часть своего портфеля.
«Можно выделить ряд эмитентов, которые, с точки зрения надежности и предлагаемого купона, выглядят лучше остальных», — считает главный аналитик компании Esperio Лев Кравец:
- ГК «Брусника» — крупный региональный застройщик с большим опытом работы, проекты сосредоточены в городах с наиболее высоким уровнем жизни (Тюмень, Екатеринбург, Сургут, Новосибирск и другие), что дает хорошую финансовую устойчивость даже при экономических спадах. Интересуемый выпуск облигаций: «Брусника» 001Р-02, с погашением в апреле 2024 года, торгуется с доходностью 9,6 % годовых.
- QIWI Групп — крупный провайдер платежных и финансовых сервисов в России и странах СНГ. У группы 16,6 млн виртуальных кошельков, более 106 тысяч платежных терминалов, 29 млн клиентов, чистая прибыль компании во втором квартале 2021 года составила 2,7 млрд рублей. Интересуемый выпуск облигаций: «КИВИ Финанс» 001Р-01, дата погашения — октябрь 2023 года, торгуется с доходностью 9,7 % годовых.
- ГК «ПИК» — крупнейший застройщик России, чистая прибыль за 2020 год 86,5 млрд рублей при активах в 649 млрд рублей, что говорит о хорошем уровне рентабельности при одном из самых высоких кредитных рейтингов в строительном секторе экономики. Интересуемый выпуск облигаций: ПИК-Корпорация 001Р-04 с погашением в июне 2023 года, торгуется с доходностью 8,3 % годовых.
Аналитик долгового рынка Invest Heroes Виктор Низов, в свою очередь, приводит следующий список корпоративных облигаций, к которым стоит присмотреться:
- Региональный девелопер «Джи групп» — Джи-гр 2Р1 / RU000A103JR3.
- Фармацевтическая компания «Промомед ДМ» — iПМЕДДМ1Р2 / RU000A103G91.
- Железнодорожный перевозчик «Новотранс» — Новотр1Р2 / RU000A103133.
- Лизинговая компания «Элемент Лизинг» — ЭлемЛиз1Р3 / RU000A102VW0.
- И та же самая облигация «КИВИ Финанс» — КИВИФ 1Р01 / RU000A1028C7.
Какие виды дохода есть у облигаций
А вообще, что такое облигация и из чего складывается ее доходность? Представьте, что вы берете кредит у банка. Вам заранее известен процент, ежемесячные выплаты, сумма переплат по процентам – все это указано в кредитном договоре.
Простыми словами, облигация – это такой же заем, только наоборот: банк (или иная организация, в том числе и государство) берет деньги у вас под заранее определенные условия.
Получать прибыль по этим ценным бумагам можно тремя способами:
- за счет купонной доходности;
- с помощью дисконта в цене (альтернатива выплатам по купонам);
- за счет рыночных колебаний инструмента.
- ОФЗ — ценные бумаги, с помощью которых Россия берёт деньги в долг у инвесторов. Взамен она обещает выплачивать процент за пользование и в оговорённое время вернуть всё обратно.
- Есть множество ОФЗ, которые отличаются сроками погашения, частотой выплаты процентов и размером последних — всё влияет на доходность для инвестора.
- Выбор конкретных облигаций зависит от целей, возраста, свободных денег, терпимости к риску и иных особенностей инвестора. Одним лучше собирать собственный портфель из отдельных выпусков ОФЗ, другим проще вложиться в ETF.
- Инвестор может зарабатывать на купонных выплатах, разнице цен продажи и покупки и налоговых льготах.
- Важно считать эффективную доходность ОФЗ — колебания рынка, комиссии брокера и налоги могут снизить результат на несколько процентов годовых.
Высокий доход — это сколько?
За рубежом под высокодоходными понимают облигации с рейтингом ниже BBB-/Baa3 по шкалам S&P/Moody’s/Fitch. Но это международный рейтинг, который не соответствует шкалам российских агентств.
В РФ вообще нет четких критериев отнесения облигаций к высокодоходным. Наиболее частые причины, чтобы признать бумагу ВДО, обычно такие:
-
отсутствие рейтинга;
-
низкий рейтинг;
-
высокий уровень долга;
-
ставка купона превышает ключевую ставку больше чем на 5%;
-
объем эмиссии меньше 2 млрд рублей;
-
низкий уровень раскрытия информации, отсутствие отчетности по МСФО.
Сравниваем доход по облигациям и вкладу
Облигации часто называют альтернативой банковским вкладам. Оба инструмента схожи по доходности и не требуют активных действий инвестора — «вложил деньги и жди».
Предположим у инвестора Пети прямо сейчас есть на руках 500 000 руб. Он хочет инвестировать на 1 год с минимумом рисков. Для этого он решил положить половину суммы на банковский вклад, а на другую купить облигации.
Для вклада он выбрал ВТБ, у которого на момент написания статьи самый прибыльный вклад предусматривает ставку 6,7%. Таким образом, при вложении 250000 руб доход составит 16980,44 руб с учётом капитализации процентов.
Сколько можно заработать на облигациях? В противовес вкладу возьмём ОФЗ 26215 на 12 месяцев с доходностью 7,26 %. Её биржевая стоимость — 998,45руб, на 250000 руб можно купить 241 лот. Таким образом, будет такая доходность к дате погашения:
- Купоны — 25232,7 руб.
- Разница между ценой покупки номиналом — 373,55 руб.
- За вычетом комиссии и НКД, получим доход 17167, 75 руб.
На первый взгляд итоговая разница кажется незначительной, но если учесть, что с каждой выплаты купонов Петя мог докупать ещё по 8 краткосрочных облигаций, то можно выйти вперёд ещё на несколько сотен рублей. Плюс он имел бонус в виде возможности продать бумаги, если бы их текущая стоимость возросла.
Нюансы приобретения высокодоходных облигаций
Опытные инвесторы не советуют в процессе управления портфелем вкладывать в высокодоходные облигации большую часть капитала.
По мнению специалистов, их доля не должна превышать одной четвертой части инвестиций. Более того, многие эксперты с целью минимизации рисков советуют сократить размер таких вложений до 10% портфеля.
В процессе выбора ВДО для приобретения инвестор в первую очередь должен обратить внимание на наличие у эмитента других выпусков.
При этом важно оценить стоимость ценных бумаг, а также их объем. Кроме того, имеет значение размер публичной задолженности. Долговая нагрузка помогает оценить возможность перекредитования при возникновении возможности разорения.
При желании инвестировать в высокодоходные облигации важно оценивать не текущее финансовое состояние, а перспективность бизнеса. В большинстве случаев потенциал развития компании в будущем позволяет ей в будущем погасить задолженность.
Минимизировать риски инвестор может, отдавая предпочтения высокодоходным облигациям, выпускаемым компаниями из реального сектора.
Они могут отвечать по обязательствам активами и производственными мощностями. В идеале такое имущество не должно выступать обеспечением по банковским кредитам.
Как оценить качество высокодоходных облигаций
У частного инвестора в большинстве случаев недостаточно данных для проведения анализа высокодоходных облигаций. Но сведения о выпуске ценных бумаг можно получить на сайте раскрытия корпоративной информации.
Прежде чем приобрести высокодоходную облигацию, инвестор должен проанализировать финансовую отчетность, которая проверена аудитором.
Это позволит оценить масштабы деятельности, а также долговую нагрузку на эмитента. Также следует понять, какое влияние выпуск и размещение ВДО окажет на состояние задолженности.
Выпуск любых облигаций в обязательном порядке сопровождается публикацией проспекта, в котором отражаются следующие сведения:
- нюансы деятельности компании;
- финансово-экономические показатели бизнеса;
- расшифровка имеющейся задолженности.
Самостоятельная оценка информации из проспекта эмиссий требует серьезных знаний в сфере финансов и определенного опыта. Если их недостаточно, стоит воспользоваться помощью аудиторов. Еще один вариант – довериться мнению рейтинговых агентств.
Сколько у Америки долгов
За время президентства Дональда Трампа госдолг США вырос на $7 трлн и уже достиг около $27 трлн, подсчитал Bloomberg (совокупный госдолг включает не только рыночные инструменты, такие как Treasuries, но и так называемые внутригосударственные обязательства, как правило, выпускаемые в виде Government Account Series или GAS. — Ред.).
К концу текущего года госдолг Соединенных Штатов практически сравняется с объемом годового национального ВВП. Такой прогноз содержится в опубликованном в сентябре докладе Бюджетного управления Конгресса США. Для сравнения, в конце 2019 года он составлял 79% ВВП США, а в 2007 году — 35%.
Очевидно, что нынешний объем долгов для Штатов не предел: из-за расходов, связанных с мерами по восстановлению американской экономики после пандемии коронавируса, задолженность правительства продолжит расти.
Как облигации США влияют на российский финансовый рынок?
Несмотря на то что Treasuries — американские гособлигации, их поведение является одним из факторов формирования доходностей на российском финансовом рынке и в существенной степени влияет и на российские ставки.
— Нужно учитывать, что около трети всех кредитов компаниям в России — это валютные кредиты, а более четверти рынка долговых бумаг — это еврооблигации, хотя их доля и снижалась в последние годы по понятным причинам, — отмечает Егор Сусин. — Но слабое развитие внутреннего рынка долгосрочных инвестиций формирует дефицит долгосрочных инвестиционных капиталов. Внутренний рынок не может обеспечить спрос на длинные ценные бумаги в достаточном объеме, здесь доминирует иностранный капитал, ориентиром для которого выступает как раз кривая Treasuries.
По словам Сусина, регуляторы не могут не учитывать этого фактора в своей политике: к примеру, нейтральная ставка Банка России фактически определяется на основе ставки ФРС с поправкой на страновой риск и расхождение в целевой инфляции.
— Не факт, что этот подход релевантен ситуации, но в условиях открытых рынков капитала все рынки взаимосвязаны, а долларовый рынок являет крупнейшим (около 1/3 мирового долга), и именно он оказывает определяющее влияние на потоки капитала и финансовые рынки развивающихся стран, — заключает эксперт.
Как дают в долг государству или компании?
Когда человеку нужны деньги, а до зарплаты еще долго, он ищет где занять. Если требуется много денег, заимодатели обычно предлагают написать долговую расписку. В расписке заемщик указывает личные данные, сколько взял в долг и дату, до которой обязан все вернуть. Иногда пишут условия по процентам за заем.
Облигация — это ценная бумага, похожая на долговую расписку. Только второй стороной выступает Министерство финансов, регион или представители бизнеса, — их еще называют эмитентами. Они считают сколько нужно денег и выпускают на эту сумму облигации, каждая из которых имеет номинальную стоимость 1 тыс. руб. (иногда 500 руб.). Бумаги попадают на биржу, где продаются через брокеров людям и компаниям.
Стратегия выбора облигаций «Голубые фишки»
Термин «голубые фишки» в основном относится к рынку акций, а именно к наиболее популярным акциям российских крупнейших компаний (Индекс голубых фишек). На облигационном рынке к «голубым фишкам» мы относим самые надежные бумаги, к которым относятся: ОФЗ (статья на сайте – «Как купить ОФЗ»), региональные облигации субъектов федерации («Облигации субъектов федерации»), облигации крупнейших российских компаний и надежные выпуски топовых банков.
При выборе данной стратегии в сервисе происходит автоматическая настройка фильтров, которая позволяет выбрать облигации с параметрами: краткосрочные (до 2-лет), с низким уровнем риска (уровень доходности до 10%), ликвидные (по которым есть обороты), надежные бумаги (только голубые фишки), без рисков досрочного погашения (подробнее в статье — «Оферта облигаций»).
Далее, при необходимости, можно конкретизировать некоторые настраиваемые параметры, к примеру, установить более детальные сроки погашения облигации.
Сейчас по данной стратегии в выборку попадают 66 бумаг. Если расширить сроки обращения до 3-х лет (к примеру, в расширенных фильтрах указать срок облигаций до 01.12.2023г.), то в выборку попадают уже 105 бумаг.
Из них корпоративных облигаций (установка дополнительного расширенного фильтра «корпоративные») – 44 бумаги.
Далее рассмотрим более внимательно лидеров различных типов облигаций. В качестве примера выберем лучшую муниципальную и корпоративную бумагу:
- Хакас2016 – муниципальная облигация
- Магнит2Р03 – корпоративная бумага
Магнит2Р03 – корпоративная облигация
Данную облигацию выпустила крупнейшая в России розничная сеть ПАО «Магнит». Данная компания также является эмитентом акций, входит в топ бумаг по размеру и ликвидности на российском рынке, т.е. типичный представитель класса «голубых фишек», поэтому устойчивость данной компании не вызывает каких-либо сомнений. Также, согласно отчету компании по РСБУ за 9 мес. 2021 года, (статья «Отличия РСБУ и МСФО») собственный капитал эмитента превышает заемные средства компании (доля СК в активах 62,45%), а также прибыль обеспечивает высокий уровень рентабельности собственного капитала — 18,3%, что указывает на высокую эффективность организации бизнес-процессов в компании.
Срок гашения облигации – около 2,5 лет, дата погашения – 19.05.2023г. Доход формируется за счет фиксированных платежей в размере 29,42 руб. с периодичностью раз в полгода (купонная доходность 5,83% годовых). С учетом текущей стоимость бумаги общая потенциальная доходность равна 13,58% (к дате погашения) или 5,62% годовых.
Хотя из-за низких цен на природный газ выручка обеих компаний была в этом году не на высоте, в последние два месяца наблюдается заметное восстановление. Нам нравятся обе компании, так как у них умеренный леверидж по сравнению со средним значением в энергетической отрасли. Доходность их облигаций сопоставима, хотя структура долга Газпрома сложнее, чем у Лукойла. Основное различие между ними состоит в том, что Газпром находится во владении государства, а Лукойл – частная компания. Поэтому мы предпочитаем облигации Газпрома, поскольку они должны быть более устойчивыми при общей распродаже на рынке. Облигации Газпрома с погашением в 2022 году (XS0805570354) имеют доходность около 1,7%, а доходность облигаций Лукойла со сроком до 2023 года (XS0919504562) составляет 1,75%.
Облигации с защитой от инфляции
Самым надежным инвестиционным инструментом в каждой стране являются государственные облигации. Как правило, они же являются самым низкодоходным инструментом. И эта низкая доходность сильно снижает привлекательность таких облигаций для инвестора.
Государство выпускает облигации не для инвесторов, а для себя. Если их никто не будет покупать, то доходы бюджета сократятся. Придется сворачивать какие-то государственные программы или же поднимать налоги. И то, и другое вызывает недовольство населения.
Если государству очень нужно пополнить бюджет, а экономическая ситуация оставляет желать лучшего и инвесторы незаинтересованы в покупке низкодоходных государственных облигаций из-за будущего обесценения этих вложений, правительство может принять решение выпустить специальные облигации с защитой от инфляции.
Такие облигации гарантируют небольшую доходность сверх инфляции. Например, 1% годовых. Тогда если инфляция составит 3%, инвесторы получат 4%. При инфляции 7% доход инвестора будет 8%.
Впервые такие облигации появились в Европе в 1946 году. Пионером стала Финляндия. Экономика после войны — в разрухе, государству требуются доходы на различные выплаты пострадавшим, восстановление инфраструктуры, конверсию военной промышленности… Налогами бюджет не пополнить — доходы населения и бизнеса и так невелики. Обычные облигации тоже никто не хочет покупать в условиях повсеместного роста цен, вот и пришлось государству гарантировать защиту сбережений от инфляции.
На рубеже ХХ-XXI веков такие облигации получили всемирное признание. Их выпускают многие развитые страны (Европа, США).
В английском языке такие выпуски называются «Inflation-linked Bonds». В США аналогом таких бумаг выступают TIPS — Treasury Inflation Protected Securities. В 2015 году на фоне экономического кризиса, девальвации рубля и отсутствия доступа к дешевым западным кредитам из-за санкций Правительство России выпустило подобные облигации на нашем рынке.